张明 1、“在工作中，我们形成一些重要认识”：一是“必须科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度”；二是“必须从系统论出发优化经济治理方式，加强全局观念，在多重目标中寻求动态平衡”；三是“必须善于通过改革破除发展面临的体制机制障碍，激活蛰伏的发展潜能”；四是“必须强化风险意识，牢牢守住不发生系统性风险的底线”。 这四个“必须”的提法值得高度重视。第一个必须，言外之意是宏观调控依然要避免“大水漫灌”，市场不要对财政货...
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张明 2019年第一、二季度，中国GDP同比增速分别为6.4%与6.2%。CPI同比增速由2009年1月份的1.7%逐渐上升至6月份的2.7%，但剔除了食品与能源价格的核心CPI同比增速却由1月的1.9%下降至6月份的1.6%。PPI同比增速则先由1月份的0.1%上升至4月份的0.9%，之后又回落至6月份的0.0%。不难看出，在2019年上半年，中国宏观经济整体上面临着一定的下行压力。 在2019年第一季度，最终消费支出、资本形成总额与货物和服务贸易净出口对...
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张明 7月31日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率由2.25-2.50%下调至2.00-2.25%。与此同时，美联储宣布将停止缩表的时间由今年10月份提前至8月份。但有趣的是，美联储主席鲍威尔在宣布降息的同时，却指出这并非意味着美联储真正步入降息周期，未来美联储可能在降息—加息—降息的过程中徘徊。美联储主席这种首鼠两端的表态让市场有些担心，认为美联储的鸽派态度不及预期，未来降息节奏可能会打折扣。因此，在降息之后，...
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下半年房地产投资放缓 基建投资稳增长增强第一财经：我们看到其实在上半年一枝独秀起到提振经济作用的就是房地产投资，但是多方预测，包括在您的报告里边也有预计，可能下半年房地产的拉动作用会逐渐的减弱。在这种情况下，基建投资这块是今年我们着重的发力点，还能不能担负起提振经济的作用？张明：应该来说今年上半年一直到现在，整个房地产投资增速都是超越市场预期的，但是我们发现了一个问题，就是过去半年多时间整个土地购...
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张明 2019年3月底，国家外汇管理局公布了2018年全年的国际收支数据。2018年延续了2017年的国际收支双顺差格局，全年经常账户与非储备性质金融账户的顺差分别达到491与1306亿美元。从季度数据来看，2018年经常账户与非储备性质金融账户出现了有趣的此消彼长型对称性格局：2018年第一季度至第四季度，中国的经常账户余额逐季上升，分别为-341、53、233与546亿美元，中国的非储备性质金融账户余额逐季下降，分别为989、300、14...
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张明 前段时间，我发现《变量》这本书突然间充斥于各大机场书店。《变量》是我的朋友与同事何帆教授的大作，迄今已经销售了三十余万册了，已经成为2019年中国图书市场的一个重要现象。但前段时间杂事太多，一直无缘打开这本书。直到最近收到何帆教授的签名赠书，才正式开始阅读。但没想到，一拿起书就放不下来，差点错过一部神品。 何帆教授的《变量》这本书，写作于2018年。应该说，2018年是一个不确定性频发、信心显...
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中国社科院世经政所研究员、平安证券首席经济学家张明近日在接受中国证券报记者专访时表示，明年人民币对美元汇率仍有一定的贬值压力，未来走势将主要取决于外部环境。同时，在当前经济有下行压力的前提下要进一步推进汇率形成机制改革，必须在一定程度上增加人民币对美元汇率收盘价在开盘价制定中的权重。 明年人民币汇率或有两种走势 中国证券报：如何看待明年人民币汇率走势？该如何理解对人民币汇率要有底...
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注：本文为《中国外汇》专栏文章，尚未发表，谢绝传统媒体转载。 张明 在2008年全球金融危机爆发之后的10年间，全球经济增速可谓一波三折。在主要经济体集体性财政货币刺激政策下，全球经济增速由2009年的零增长迅速反弹至2010年的5.4%。然而，2010年至2016年，全球经济增速由5.4%一路下行至2016年的3.3%，以至于长期性停滞的说法风行一时。2017年，全球经济终于迎来难得的同步性复苏，经济增速显著回升至3.7%。在2017年秋季...
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张明 红颜弹指老，刹那芳华。篮球，伴随着自己从少年到中年的历程。打篮球的过程，似乎进入了一个远离现实、纾解压力的乌托邦。尽管现在已经离篮球越来越远，但始终难忘篮球带给我的快乐与忧伤。乌托邦不是一个地方，而是一段时光，一段柔软的、挥之不去的时光。 一、高中 系统接触篮球的开始。我们高九五级六班是南部中学篮球最强的班。当时身高180，体重120。注定只能在外线发展。速度较快，擅长快攻。中远投不...
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本文为《中国外汇》圆桌访谈有关内容，尚未发表，谢绝传统媒体转载。 我们即将告别跌宕起伏的2018年，中国经济经历了稳中向好又稳中有变的格局，中美经贸争端平生波澜，同时资本市场的表现也不尽如人意。对2019年全球以中国经济的展望，目前整体气氛凝重。IMF三年来首次下调了对全球经济增长的预期。同时，国内外研究机构鲜见有上调中国经济增长或物价预期的。祸福相依，在2019年，我们可以预期中国经济有怎样的好消息呢？ 问题1...
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